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节前市场回暖 棉籽棉油棉粕全线反弹

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12月3日至7日一周，中央经济会议召开在即，市场预期杯花韭2013年的政策取向将继续“稳中求进”，中国经济有望在国际国内复杂的环境中保持稳定。周内，沪指在经过2000点之下的“寒风”洗礼后，露出“春色”，仅仅5个交易日，沪指周上涨81.67点，涨幅达4.12%。市场普遍认为，大盘底部信号已正式发出，中期底部或已确立，投资者热情悄然燃起。国际大宗商品价格跌势明显放缓，国内玉米、大豆受到国家收储的强力支撑，行情继续回受外部宏观环境的影响究竟有多大？对此稳，大豆粕脂价格全线止跌，局部略有上涨。近日，国内主要港口大豆、油脂成交量和提货量显著增加，说明贸易商两节之前的备货正逐渐展开。上周，在外围的较强支撑之下，棉籽、棉油、棉粕、棉短绒、棉壳等棉副产品的弱势行情正在悄然变化，成交略有松动。

一、棉籽：下游产品提振 价格稳中续涨

上周，外围产品整体趋强，棉籽价格整体平稳，局部续涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1..14元/斤附近，山东1.15元/斤附近，河南1..10元/斤附近，晋陕地区1..08元/斤附近，新疆南疆1.00元/斤附近。周内，在国内外豆类产品止跌反弹的带动下，棉油、棉粕、棉壳等下游产品走势较强，特别天津是棉粕产品不仅价格有较大幅度上涨，销售也逐步升温，并且随着两节的日益临近，猪肉价格不断攀升，畜禽养殖户近期备货热情较高，油棉厂对春节之前的行情信心增强，部分企业在扩大产能的同时，积极囤货“压红”，给上游棉籽形成有力支撑。截至上周五，2012年度棉花临时收储累计成交381.495万吨，根据中国棉花协会的数据，今年总产量695.5万吨，也就是说今年的棉花收购加工已完成55%以上，随着籽棉收购进入淡季，后期棉籽质量将大幅下滑，基于此，当下棉企更加惜售棉籽，坚持挺价，为棉籽走稳提供成本支撑。

二、棉油：价格阶段性筑底 销售而 高端化 也自然成了吹膜机行业未来发展重点目标情况略有好转

上周，受外围豆油、棕榈油跌势放缓影响，格油价格走势较强，销售小升。周末，部分地区棉油价格：河北元/吨附近，山东7650元/吨附近，河南7630元/吨，晋陕地区元/吨附近，新疆南疆6800元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格元/吨，与山东地区棉油价差保持在元/吨；24度棕榈油价格6350元/吨，低于三级棉油1300左右。进入12月份以后，国内油脂、粘类成交量和提货量明显放大，特别是辽宁、山东、天津等沿海地区，受贸易商节前备货支撑，豆油成交增幅较大。受此影响，棉油销售小量回升，但因为今年油棉厂产能较低，市场回暖迹象极大提振厂家信心，在成本支撑之下，均提高了报价。

目前，豆油与棉油价差达到1500元/吨一线，而棉油又较棕榈油高1300元/吨左右，棉油价格优势仍不明显，近期走势仍以紧跟豆油、棕榈油这两大油种为主。目前，国际大豆市场供应较为宽松，国内油脂库存较高，年前或保持供应宽松格局。但是，近期港口大豆去库存加速，年前到港量或不及预期。据了解，港口大豆库存已由9月中旬的接近680万吨，下降至目前的522.6万吨，目前预计12月到港量530万吨，但是由于近期部分买家取消船期，后期实际到港量或不及预期，加上目前棕榈油已进入减产周期，预估近期油脂市场以平稳偏弱走势为主，而棉油相对库存量偏低，两节之前或有上涨空间。